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Altice refinance plus de 2 milliards d’euros de dette d’SFR

A l’heure où les marchés font pression sur le groupe de Patrick Drahi pour se désendetter, celui-ci s’active et annonce avoir refinancé 2,5 milliards de dollars de dette de sa filiale française, SFR.

Concrètement, SFR a fixé 2,5 milliards de dollars de nouveaux prêts arrivants à terme en août 2026, ceux-ci permettront de rembourser en partie la dette de SFR à hauteur de 4 milliards d’euros en 2022, soit à la prochaine échéance de dette pour la filiale d’Altice.

Dorénavant, la maturité moyenne de la dette d’Altice Europe est à 6,3 ans, pour un taux moyen d’emprunt de 5,6%. A noter que la dette totale de SFR s’élève à environ 15 milliards d’euros. Afin d’éponger celle-ci au maximum, l’opérateur au carré rouge a d’ailleurs vendu récemment et de manière partielle ses pylônes au fonds d’investissement américain KKR, et espère en tirer 2,5 milliards d’euros.

 

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COMMENTAIRES DES LECTEURS (17)
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simade
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106 points
Posté le 17 juillet 2018 à 10h32 Citer le commentaireSignaler le commentaireRemonter en haut de pageDescendre en bas de pagePartager ce commentaire sur Twitter Voter plus un Voter moins un

Ces chiffres donnent le vertige mais sont sans doute la norme dans les Telecom. Il me semble qu’UF avait fait un comparatif entre les 4 opérateurs dette, trésorerie, etc  il y a longtemps et qu’Orange était bien endetté aussi...

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CH56
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7866 points
Posté le 17 juillet 2018 à 10h38 Citer le commentaireSignaler le commentaireRemonter en haut de pageDescendre en bas de pagePartager ce commentaire sur Twitter Voter plus un Voter moins un

Bonjour

Cet article me semble imprécis sur 2 choses :

On parle de 2,5 milliards d'Euros ou de Dollars ?

S'il y a revente de pylônes pour 3,6 Md et qu'Altice garde 51% dans la filiale ainsi créée, ça ne rapporte que 1,8 Milliards d'Euros de cash il me semble ?

Sinon, ce n'est pas gagné pour eux, mais une éclaircie vaut mieux qu'une averse. Si les investissements continuent, qu'ils arrêtent stresser tout le personnel avec un management de brutes, qu'ils ne se remettent pas à déconner sur les tarifs avec leurs clients existants leur affaire pourrait marcher. Pour l'instant leur nouvelle direction, moi je m'en méfie toujours.

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jinge333
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3444 points
Posté le 17 juillet 2018 à 10h38 Citer le commentaireSignaler le commentaireRemonter en haut de pageDescendre en bas de pagePartager ce commentaire sur Twitter Voter plus un Voter moins un

En gros si j'ai bien compris, ça veut dire qu'ils vont utiliser ces 2.5 milliards pour annuler une partie des obligations de 4 milliards qu'ils ont à rembourser en 2022, la seconde partie devant probablement être annulée grace à la vente des pylônes. 

La prochaine échéance de dettes pour SFR sera donc...?

http://altice.net/sites/default/files/pdf/Altice-Group-Reorganization-Altice-USA-Spin-Off.pdf

2.5 Mds en 2024 et pareil en 2025, de quoi avoir le temps de voir venir! (page 22)

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jinge333
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3444 points
Posté le 17 juillet 2018 à 10h46 Citer le commentaireSignaler le commentaireRemonter en haut de pageDescendre en bas de pagePartager ce commentaire sur Twitter Voter plus un Voter moins un
CH56 a écrit
Bonjour Cet article me semble imprécis sur 2 choses : On parle de 2,5 milliards d'Euros ou de Dollars ? S'il y a revente de pylônes pour 3,6 Md et qu'Altice garde 51% dans la filiale ainsi créée, ça ne rapporte que 1,8 Milliards d'Euros de cash il me semble ? Sinon, ce n'est pas gagné pour eux, mais une éclaircie vaut mieux qu'une averse. Si les investissements continuent, qu'ils arrêtent stresser tout le personnel avec un management de brutes, qu'ils ne se remettent pas à déconner sur les tarifs avec leurs clients existants leur affaire pourrait marcher. Pour l'instant leur nouvelle direction, moi je m'en méfie toujours.

D'après le document c'est des dollars. La vente des pylônes devrait suffire pour retirer totalement les obligations 2022 (et donc en même temps alléger la charge de la dette).

Ils n'auront quasi plus rien à rembourser avant 2024, et étant donné que sur le rythme actuel ils se débrouillent plutôt bien, il n'y a pas de raison que ça ne continue pas sur les 6 prochaines années. D'ici là ils auront surement refinancé une partie des autres emprunts, ce qu'ils font depuis le rachat de SFR, et mis un peu de coté pour rembourser une partie des emprunts en cours pour baisser le niveau d'endettement (ou augmenté le niveau d'EBITDA pour diminuer le ratio).

A mon avis leur avenir est plutôt tranquille pour l'instant, avec un SFR toujours sous-valorisé. Il faut voir s'ils arrivent à garder le rythme et s'ils sauront s'adapter aux futures attaques de leurs concurrents ET s'ils arrivent à maintenir le cap d'investissement dans le très haut débit pour conserver leur bonne image difficilement reconquise en termes de qualité d'accès.

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sicoreme
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6892 points
Posté le 17 juillet 2018 à 11h06 Citer le commentaireSignaler le commentaireRemonter en haut de pageDescendre en bas de pagePartager ce commentaire sur Twitter Voter plus un Voter moins un

Que d'optimisme!!!

Je crains que seuls les recrutements ne suffisent pas à relever le groupe .

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jinge333
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3444 points
Posté le 17 juillet 2018 à 11h21 Citer le commentaireSignaler le commentaireRemonter en haut de pageDescendre en bas de pagePartager ce commentaire sur Twitter Voter plus un Voter moins un
sicoreme a écrit
Que d'optimisme!!! Je crains que seuls les recrutements ne suffisent pas à relever le groupe .

Relever de quoi? Sans prendre en compte le passé qui eu été meilleur avant l'arrivée de Free, prenons juste la situation actuelle du groupe (disons les 3-4 derniers trimestres), pourquoi dirais-tu que l'entreprise est en difficulté comparé à un des 2 autres opérateurs alternatifs?

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LAVAOULECE
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78 points
Posté le 17 juillet 2018 à 11h22 Citer le commentaireSignaler le commentaireRemonter en haut de pageDescendre en bas de pagePartager ce commentaire sur Twitter Voter plus un Voter moins un

Et voilà ce gouvernement de M.... qui permet à un requin du business de choisir de vendre des pylônes de télécommunication à un fond d'investissement plutôt qu'aux opérateurs Français.

C'est scandaleux d'autant plus que si besoin est Srf pourra être locataires de ces pylones à une prix sûrement préférentiel.

Et peut-être même que le Drahi à des billes chez le dit fond'investissement, qui sait ? 

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Freedun
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856 points
Posté le 17 juillet 2018 à 11h55 Citer le commentaireSignaler le commentaireRemonter en haut de pageDescendre en bas de pagePartager ce commentaire sur Twitter Voter plus un Voter moins un

C'est bien pour revendre.

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CH56
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7866 points
Posté le 17 juillet 2018 à 13h00 Citer le commentaireSignaler le commentaireRemonter en haut de pageDescendre en bas de pagePartager ce commentaire sur Twitter Voter plus un Voter moins un
jinge333 a écrit
D'après le document c'est des dollars. La vente des pylônes devrait suffire pour retirer totalement les obligations 2022 (et donc en même temps alléger la charge de la dette). Ils n'auront quasi plus rien à rembourser avant 2024, et étant donné que sur le rythme actuel ils se débrouillent plutôt bien, il n'y a pas de raison que ça ne continue pas sur les 6 prochaines années. D'ici là ils auront surement refinancé une partie des autres emprunts, ce qu'ils font depuis le rachat de SFR, et mis un peu de coté pour rembourser une partie des emprunts en cours pour baisser le niveau d'endettement (ou augmenté le niveau d'EBITDA pour diminuer le ratio). A mon avis leur avenir est plutôt tranquille pour l'instant, avec un SFR toujours sous-valorisé. Il faut voir s'ils arrivent à garder le rythme et s'ils sauront s'adapter aux futures attaques de leurs concurrents ET s'ils arrivent à maintenir le cap d'investissement dans le très haut débit pour conserver leur bonne image difficilement reconquise en termes de qualité d'accès.

Merci, je vois aussi que l'article est rectifié. Donc ils ont trouvé un peu plus qu'attendu (2,5 Md $ au lieu de 2) et la maturité gagne 4 mois.

Petite appréciation des marchés, pour l'instant, une vaguelette. wink Sans doute après un si long mauvais passage il faut du temps, et leur bilan financier reste toujours très opaque.

On verra ce qu'ils vont faire sur le mobile après l'achèvement de Crozon, et aussi si en fin d'année 2018 ils atteignent 1 million de prises FTTH sur le fixe. Dans un monde idéal, s'ils pouvaient en profiter pour fibrer un peu plus les sites mobiles en zone urbaine, ça aiderait.

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Jeyff
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10 points
Posté le 17 juillet 2018 à 13h39 Citer le commentaireSignaler le commentaireRemonter en haut de pageDescendre en bas de pagePartager ce commentaire sur Twitter Voter plus un Voter moins un

Et quand il faudra investir pour la 5G (ouverture en 2020) ? ;) 

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Rx
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2446 points
Posté le 17 juillet 2018 à 13h57 Citer le commentaireSignaler le commentaireRemonter en haut de pageDescendre en bas de pagePartager ce commentaire sur Twitter Voter plus un Voter moins un

Aujourd'hui, ont bouche un trou ici et là, mais bientôt 2020 il faudrait sortir le gros chéquier et payer les intérêts de Tous ces crédits... Sa va fourguer chère... 

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panouk
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548 points
Posté le 17 juillet 2018 à 14h26 Citer le commentaireSignaler le commentaireRemonter en haut de pageDescendre en bas de pagePartager ce commentaire sur Twitter Voter plus un Voter moins un

Bonjour,

c’est bien joli de mettre des articles avec des infos que tout le monde pense analyser mieux que son voisin.

concretement et avec les avis d’experts objectifs one en ressort quoi qui puisse nous informer réellement ?

bonne journée.

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haykick
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5232 points
Posté le 17 juillet 2018 à 15h09 Citer le commentaireSignaler le commentaireRemonter en haut de pageDescendre en bas de pagePartager ce commentaire sur Twitter Voter plus un Voter moins un
panouk a écrit
Bonjour, c’est bien joli de mettre des articles avec des infos que tout le monde pense analyser mieux que son voisin. concretement et avec les avis d’experts objectifs one en ressort quoi qui puisse nous informer réellement ? bonne journée.

La seule chose que je sais venant de Drahi, c'est qu'il est très fort dans le monde financier peut être même pour vendre du rêve à par ça je ne pige rien du tout sauf les gros chiffres qu'on nous envoie en pleine figure qui ne me font même pas rêver....

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Mouais
Posté le 17 juillet 2018 à 15h15 Citer le commentaireSignaler le commentaireRemonter en haut de pageDescendre en bas de pagePartager ce commentaire sur Twitter

Il sendette pour payer ses dettes ?

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Lololole
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133 points
Posté le 19 juillet 2018 à 22h57 Citer le commentaireSignaler le commentaireRemonter en haut de pageDescendre en bas de pagePartager ce commentaire sur Twitter Voter plus un Voter moins un

En substance, on peux retenir qu'ils viennent de prendre un crédit pour rembourser un autre crédit,  pour repousser à plus tard le paiement du 1er ...

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